动明显篮球鞋、时尚类运动鞋占比延续下降势Bsport体育最新网址国信证券：跑鞋驱

　　专业跑鞋维持高景气●▲□，两大品牌生活线下沉▪★●◇☆。行业呈现两种变化◆•：1■•□■、消费者的购买决策变化•▪▪•▲•：在专业产品上•▷◇■，消费者对功能性和质价比有更加深入的研究了解▷△◇○，对国产品牌的偏好更为明显◆●△•▪▲；在时尚产品上▷□☆，消费者对独特的设计和国际化的潮流更愿意买单◇▽☆☆●，对国际品牌的产品更为认可◁★▲。2○★、渠道格局发生变化◆▷◇◇：抖音作为新兴电商平台的增长仍具优势◁▼-▲☆▷动明显篮球鞋、时尚类运动鞋占比延续下降势，国际品牌抖音渠道目前借助核心零售商的运营处于增长红利期=…▽▷▷，并且或许由于下沉市场线下门店布局不足◇◇，抖音平台反而呈现更高的占比=■▼…□■。

　　本土品牌△=•：份额普遍回落▷▷…，跑鞋表现亮眼-■▼▽。安踏份额有所回落★==▷••，但品牌整体若加上安踏儿童△▷■☆，线上销售仍有低双位数的增长▪☆△△★○。跑鞋大单品表现中可以明显看到专业化升级的趋势•▪。李宁份额相对稳定Bsport体育最新网址▽◆□◆▲，价格维持增长★◁◆•◇☆，品类上主要跑鞋贡献★◁=，在专业大单品和新品驱动下价格也维持小幅增长△=…◁，篮球鞋份额又现回落○○☆，价格平稳•…，多款经典IP销售回落▽•◆。特步份额回升▲□，主要来自跑鞋的高增长贡献以及服装新平台的贡献▪•○。跑鞋矩阵效果渐显••，两极表现突出□△○。361度份额小幅回落●◆○◇○△，价格回升★▪▼■，跑鞋一枝独秀□○▪▼▽，篮球大单品疲软△=▼■。

　　国际品牌•■☆◁◇●：耐克经销电商助力Bsport体育最新网址Bsport体育最新网址◁▷，阿迪达斯跑鞋份额回升◇▽■☆。虽然近期业绩下挫▪◇，线上份额提升优势扩大●•◇•，展现与业绩相反的景气度●○□◆▽○，主要来自经销商滔搏等渠道增长贡献突出□◇•，尤其抖音平台大幅起量•◆△-。品类上运动休闲鞋与篮球均采取以价换量的策略☆★□•，增长效果显著●▽▲○☆•，跑鞋经过连续7个季度的份额回落也首次回升●▽□=▲=。阿迪达斯近一年份额稳中有升◆-■，一季度优势强化◆□，主要抖音平台增长亮眼◁……▼☆。由T头鞋爆款板鞋引领增长额趋势延续•-■▼▽，跑鞋份额也在多个季度下滑后恢复回升■▷◇★○■，来自复古跑和专业新品矩阵齐发力…□。

　　但销售额也呈现增长★◆◁。篮球鞋◁=●、时尚类运动鞋占比延续下降势▼…▷△☆，运动户外品牌羽绒服对男女装羽绒服品牌的替代效应带动▼△=□■。鞋类销量驱动◆▲◆△•■。价格主要来自服饰品类-△◆▷！

　　发表观点=☆★▪：延续快速增长•-■○●▪，主要由于价格较高的运动服饰品牌增长更快◁…，均价延续小幅下跌●-△▷◇★。运动服饰○△、户外服饰均呈现量价齐升的趋势◆☆•▼▼，以及单价较高的冲锋衣快速增长△▼…，由跑鞋驱动明显○★▽=，行业在2025第一季度延续较好的景气度◇▪南？3款热门esim手表推荐!MG电子试玩esim手表推荐指，，在总体双位数增长下价格增长提速●★●…▪。服饰持续提价◇•▷◆，运动鞋继续由销量驱动增长★□运动型无线耳机 BoostBsport体育最新网址国信证券：跑鞋驱！，